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        什么是貨幣市場基金|貨幣基金投資技巧有哪些

        什么是貨幣市場基金?

        貨幣市場基金(Money market funds,簡稱MMF)是指投資于貨幣市場上短期(一年以內,平均期限120天)有價證券的一種投資基金。該基金資產主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業票據、銀行定期存單、銀行承兌匯票、政府短期債券、企業債券等短期有價證券。貨幣基金只有一種分紅方式——紅利轉投資。貨幣市場基金每份單位始終保持在1元,超過1元后的收益會按時自動轉化為基金份額,擁有多少基金份額即擁有多少資產。而其他開放式基金是份額固定不變,單位凈值累加的,投資者只能依靠基金每年的分紅來實現收益。

        貨幣市場基金有哪些特點?

        1.貨幣市場基金與其它投資于股票的基金最主要的不同在于基金單位的資產凈值是固定不變的,通常是每個基金單位1元。投資該基金后,投資者可利用收益再投資,投資收益就不斷累積,增加投資者所擁有的基金份額。比如某投資者以100元投資于某貨幣市場基金,可擁有 100個基金單位,l年后,若投資報酬是8%,那么該投資者就多8個基金單位,總共108個基金單位,價值108元。
        2、衡量貨幣市場基金表現好壞的標準是收益率,這與其它基金以凈資產價值增值獲利不同。
        3.流動性好、資本安全性高。這些特點主要源于貨幣市場是一個低風險、流動性高的市場。同時,投資者可以不受到期日限制,隨時可根據需要轉讓基金單位。
        4.風險性低。貨幣市場工具的到期日通常很短,貨幣市場基金投資組合的平均期限一般為4~6個月,因此風險較低,其價格通常只受市場利率的影響。
        5.投資成本低。貨幣市場基金通常不收取贖回費用,并且其管理費用也較低,貨幣市場基金的年管理費用大約為基金資產凈值的0.25%~1%,比傳統的基金年管理費率1%~2.5%低。
        6.貨幣市場基金均為開放式基金。貨幣市場基金通常被視為無風險或低風險投資工具,適合資本短期投資生息以備不時之需,特別是在利率高、通貨膨脹率高、證券流動性下降,可信度降低時,可使本金免遭損失。

        貨幣基金投資技巧有哪些?

        1、看收益情況:前面已經介紹過,七日年化收益更能反映貨基近期的收益情況,但有時一天的收益波動較大時會影響到這個指標的可靠性,因此投資者可根據以往收益情況綜合來分析,選擇相對比較老的貨幣基金,這樣可以看出長期以來的收益,選擇收益較高卻穩定的基金。
        2、申購和贖回時點:由于貨幣基金申購后T+1工作日享有收益,贖回后T+1個工作日不再享有收益,因此盡量不要在周五申購,這樣會損失三天的收益,周五贖回會比較合適,能多享受兩天的收益。
        3、節假日之前選擇做貨幣基金:節假日之前如有閑置資金,可選擇參與貨幣基金,能夠享有比銀行活期存款高很多的收益,但一般的貨幣基金在假期前兩天就會不接受申購,因此要注意關注相應的公告。
        4、根據市場資金流動性選擇投資時點:由于貨幣基金投資方向為短期的貨幣工具,因此,投資標的的收益決定了貨幣基金的收益,短期貨幣工具的收益主要取決于市場上資金的供需狀況,一般在月末、季末、年中、年底時資金會相對緊缺,此時貨幣基金收益可觀,此時可相比較其他投資來選擇貨幣基金。
        5、選擇合適的渠道,實現T+0贖回:基金公司直銷或現在比較火爆的余額寶(天弘增利寶貨幣基金)和微信理財通(華夏財富寶貨幣基金)均可實現當天贖回及時到賬,如對基金的流動性要求較高的話可以選擇參與T+0貨幣基金。

        貨幣基金和銀行理財的區別

        1,年利率(貨基<銀行理財)
        一般貨幣基金的年利率是和銀行商談的結果,所以銀行理財的年利率一般大于貨幣基金。
        2,資金的流動性(貨基>銀行理財)
        常見的貨基有T+1,或者T+2,當日存,隔一天就能取出,甚至有當天存,隔天取的情況,但是銀行理財則需要提前預約,甚至要一周的時間才能取出。
        3,門檻(貨基<銀行理財)
        銀行理財的資金要大于5萬,貨基基本無門檻

        投資貨幣基金的注意事項

        1,選擇散戶比例超過70%的基金
        因為機構比較敏感,存在稍有一有風吹草動,便抽出大量資金的風險,散戶較多的資金,一般資金流動性不會很大,比較安全
        2,投資一款基金要看基金經理的個人履歷
        基金經理相當于大船的掌舵人,他的投資決斷影響著盈利與否,所以他的能力很重要
        3,投資的基金規模一般幾十億到一百多億為最佳,不易過大,體量大不容易掉頭。

        該怎么挑到一只好的貨幣基金呢

        首先,要知道如何挑選,先得對癥下藥:
        我們買的如果是貨幣基金,我們可以在基金的名字里看到有“貨幣”二字,在基金類型里,也會顯示“貨幣”;
        接著,開始挑選之路;
        貨幣基金最先要考慮的是它的規模,如果它所占的資金量很大,那說明它比較靠譜!
        然后看它的成立年限,成立的時間越久肯定也是越靠譜的;
        如果只是新開始的一只基金,那么就很不穩定了;
        再來,我們才是看它的收益率;
        為什么呢?
        因為貨幣基金的年利率都是差不多的,大約是百分3左右;
        一年以100元來說,3塊錢和3.5的利息,實在不值得我們比來比去;
        但是,當然也是越多越好了;
        接著,貨幣基金還有一個十分重要的是--是否方便;即我們想要的時候,能不能馬上到賬;
        最后一個,我們需要看的是費用;
        不同的基金它收的費用是不同的,如果做好長期投資的打算,這個是非常需要看清楚的哦!

        貨幣基金什么情況下會虧損

        1、集中大額贖回
        當貨幣基金遭遇投資者集中大額贖回時,貨幣基金需要大量的現金兌付贖回申請,當資金不足時,貨幣基金只能被迫出售手中持有的資產,例如還未到期的債券。提前賣出通常是高買低賣,也就意味著貨幣基金可能出現虧損。
        例如2013年市場資金比較緊張,同業拆借利率要遠高于貨幣基金利率,于是很多投資機構大量贖回貨幣基金,轉投同業拆借,導致有些貨幣基金在短期內被大量贖回。
        2、債券違約
        貨幣基金投資的債券一般國債、企業債、中期票據等安全級別較高的債券,一般不存在違約風險。
        不過當債券市場出現了類似股災的大幅波動時,債券價格大跌,貨幣基金的收益就有可能下滑,甚至發生債券違約事件,導致基金資產無法拿回從而發生虧損。

        場內貨幣基金分類

        場內貨幣基金可以分為:申贖型、交易型、和交易兼申贖型三類。

        申贖型場內貨幣基金
        基金編碼“519”開頭,申贖型場內貨幣基金只能在場內進行申贖而無法進行交易。相對于普通貨幣基金,其申贖的資金使用效率較高。
        計息規則,“算頭不算尾”,T日申購,當日享受收益;T日贖回,不享受當日收益。
        交易規則:T日申購的份額,T+1日可贖回。T日贖回后T日資金可用,T+1日可取。

        交易型場內貨幣基金
        基金編碼以“511”開頭,場內交易型貨幣基金除了可以在場內申購贖回以外,還可以像股票一樣在場內交易,并且可以T+0交易,當日買賣,這點相對于國債逆回購更加靈活,可以做到股票和貨幣基金之間的靈活轉換,比如上午買入貨幣基金,下午發現有股票機會,隨時可以賣出貨幣基金,買入股票。
        計息規則:買賣“算頭不算尾”,T日買入,當天享受收益,T日賣出,當天不享受收益;申贖“算尾不算頭”,T日申購,T+1日享受收益,T日贖回,T日享受收益,T+1日不享受收益。
        交易規則:T日買入,T日可贖可賣,T日賣出,資金T日可用,T+1日可;T日申購,T+2日可賣可贖,T日贖回,資金T+2日可用可取。

        交易兼申贖型場內貨幣基金
        基金編碼以“159”開頭,既可以在市場上T+0交易,又可以T+0申贖,是目前市場上交易效率最高的場內貨幣基金。
        計息規則:“算尾不算頭”,T日申購或買入,T+1日享受收益;T日贖回或賣出,T日享受收益,T+1日不享受收益。
        交易規則:T日買入,T日可贖可賣,T日賣出,資金T日可用,T+1日可;T日申購,T日可賣可贖,T日贖回,資金T日可用,T+1日可取。
        一個特殊情況:對于T日賣出或贖回,資金T+1日可取的情況,如果資金是T日轉入的,那么T日就可用可取。比如,T日轉入資金,T日買入,T日賣出,則資金T日可用可取。

        買貨幣基金不可不知的十件事

        縱使別人都講貨幣基金有千般妙處,你也不可忽視投資產品的雙面性,最熟悉的地方最危險。

          貨幣基金能夠替你進入你無法投資的貨幣市場,它是一種可以替代活期存款的理財方式。它可以說是基金中最安全的產品種類,但并不是完美無缺的,其最大的風險是基金管理者為了追求高收益而放大杠桿。

        基金公司只掙管理費

          相對于其他基金來說,貨幣基金費率是最低的,個人不用交申購贖回費,基金公司收取的管理費年率為基金凈值的1.25%至1.5%,基金托管費用率為基金資產凈值的0.25%,但這部分收入歸托管銀行;鸸緩呢泿呕鹬袙甑降墓芾碣M有限,所以主要依靠規模賺錢。

          國內大型貨幣基金規模達到數十萬億元,而“迷你”貨幣基金規模只有1億元左右!耙幠!阅恪呢泿呕饘鸸緛碚f倒不會虧錢,只是賺得很少而已!币晃换鸸臼袌鋈藛T說。

        它的規模越大越好

          規模太大對股票型基金并不是什么太有利的事情,對貨幣基金則不然!耙幠4罅,誰想問我要錢,誰想賣給我債的時候,我自己有定價能力!币晃换鸸竟潭ㄊ找嫒耸空f。固定收益類投資多采用一對一的價格談判方式,通常是資金量較大的一方議價能力更強,投資收益也更高。規模較小的貨幣型基金,為了應對贖回,持有現金比例往往會較高,這樣用于投資的資金也會相對較少,收益也隨之降低。所以如果一只規模僅有1億元或幾億元的“迷你”貨幣基金卻有著超越大型貨幣基金的收益率,它就很可疑。

        募集規模參考意義不大

          貨幣基金的收益與其規模成正比,不過基金新發時的規模并無太大的參考價值,因為其中很可能有大量“幫忙資金”!皫兔Y金”是業內的潛規則,這些資金不只是幫助貨幣基金,在基金新發或年底沖規模時,都可能有它們的身影!澳扯唐诶碡攤啄嫉囊幠W龅煤艽,但首期打開以后資金走了百分之七十幾,這個數據可以理解為首募的時候注水了,有幫忙資金在里面!蹦郴鸾浝碚f!叭绻闪⒉痪弥笠幠>痛蠓s水,很大可能是因為幫忙資金的撤退!蹦郴鹧芯吭喝耸空f。

        別被某日超高收益率唬住

          貨幣基金的業績比較基準的狀況可以參考存款利率,可某些時候卻會顯示出超高收益的狀態,如某交易的7天年化收益率達到9%至10%,或者萬份收益在某日突然變得很高。貨幣基金的收益率就是這樣—看上去跳躍性很強,但跳躍性更多是由貨幣市場基金的會計準則決定的,“它用的是攤余成本記賬法,貨幣基金在賣債實現收益和虧損時,這種方法會讓其萬份收益出現劇烈的波動!蹦郴鸾浝碚f。

          因此專業投資者更加看重基金收益的穩定性,也就是說,基金的萬份收益應保持一個相對穩定的水平,不經常出現大幅跳水或上漲。

         它也有虧損的可能

          雖說不承諾保本的貨幣基金從未讓投資者賠錢,但并不是沒有這種可能!百Y產負債能匹配,匹配到期,風險就不會暴露,”一位基金經理說,“但如突然面臨大額贖回的情況,本來可以持有到期的券種只能在虧損的情況下大量拋售,可能令基金凈值跌破面值!2008年金融危機時,美國歷史上最悠久的貨幣市場基金主要儲備基金(Reserve Primary Fund)就曾跌破1美元面值。

        “流動性”現在還是不夠強

          很多基金公司對快進快出的熱錢設置了持有期限與申購贖回額度,現在貨幣基金大力推行T+0業務,某基金公司推出的貨幣基金將單日及單筆取款上限設為僅2萬元,如果投資者快速取現全部份額,則實際贖回份額=快速取現申請份額+手續費,未結轉收益將按照貨幣基金正常贖回的資金到賬時間進行資金劃撥。如果承諾投資者可全額贖回貨幣基金,一些基金公司需要用自有資金墊付贖回金額。

         它的收益與股市負相關

          在國外,貨幣基金堪稱市場的風向標,如果資金大規模從貨幣基金流向股票型基金,就說明股市的投資價值出現。在國內,貨幣基金也呈現這一特點。

          據某研究機構調查出的2006年以來的季度數據,貨幣基金的收益率與股票基金成顯著的負相關關系,兩者之間的系數為-0.31,“也就是當資金面偏緊,股市下跌時,貨幣基金反而能取得更高的收益!毕喾,當資金面寬松,股市向好時,貨幣基金的收益率會下降。

         它是代持的始作俑者

          貨幣基金整個投資組合的剩余天數不能超過180天,但債券久期越長,收益率越高!叭粝胱非蟾呤找,可以投資剩余天數超過397天的國債、剩余天數超過360天的央票票據,但基金經理如果想買到這些,就需要做代持!北本┠彻蓟鸸潭ㄊ找嫒耸空f道。

          代持最早也就用于貨幣基金。債券持有人要支付給代持方一定的資金使用費,同時保有債券的收益和風險,代持方獲得了這部分的資金使用費。最終,債券持有人和代持方可以實現雙贏。

        放大它的杠桿可能有麻煩

          貨幣基金與債券基金一樣,可以通過回購等方式融資,然后利用這部分資金投資到高于回購利率的產品,從而形成杠桿,放大收益。大多數貨幣基金會采用杠桿的方式來獲取超額收益,但為了更好地保護投資者,貨幣基金的杠桿使用有20%的上限規定。杠桿是可能造成虧損危機的最大不安定因素—一旦貨幣市場流動性突然收緊,如出現預期外的加息等緊縮貨幣政策,通過杠桿融資買入的債券收益率很可能就不能覆蓋資金成本。

        資金面越緊張它越賺錢

          貨幣基金的收益率高低和市場資金面的松緊有著必然關聯。2007年和2008年,貨幣市場利率相對較高,當時貨幣基金的年化收益率也維持在3%以上。2009年受益于4萬億元的投資政策,資金面極為寬松,拆借和回購利率紛紛回落至1%附近,貨幣基金的收益率也大幅下降。

          貨幣基金的月收益率也呈現出比較明顯的季節性特征,因為資金面也有類似規律。每年下半年尤其是第四季度,由于銀行存款考核等原因,市場資金面相對緊張,貨幣基金收益率會顯著提升。因此在年末時投資貨幣基金,獲得的收益會更高。

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